投资要点:

市场表现9月2日-8日的节能金设3个交易日内,沪深300下跌0.83%;环保工程及服务指数、水务指数、环保环保设备指数则分别上涨5.11%、行业新动2.59%和1.17%;板块表现好于大盘。千亿细分子行业个股涨跌幅均值方面,引业渤海节能环保板块各子行业板块均为上涨,其中工业节能和环境监测涨幅居前,幅度均在8%以上。个股方面,导基华测检测、万邦达、立行力新纶科技等涨幅居前;科林环保、展将再添雪浪环境、节能金设国等则跌幅居前。环保估值方面,行业新动渤海节能环保板块市盈率(TTM,剔除负值)为33.20倍,相对沪深300的估值溢价率为183%,估值溢价率环比小幅上升。

行业动态

1、千亿环保部:水污染防治明年将实施“红黄牌”制度

2、引业财政部:1,导基000亿人民币PPP基金正在启动中

3、环保部:发布2015年上半年各省、立行力自治区、直辖市主要污染物排放量数据公报

4、湖北省发改委:加大力度开展重点流域的水污染防治

公司信息

5、清新环境:拟与中电远达、雪迪龙等4公司合资设立环保大数据公司

6、碧水源:与武汉控股联合中标湖北乡镇污水厂PPP项目投资额3.05亿

7、国祯环保:中标1.59亿元青岛污水处理设备项目

8、维尔利:中标4.76亿污水处理厂BOT项目

投资策略

环保部计划于明年开始实行“红黄牌”制度,将定期公布环保不达标的红牌和黄牌企业名单,而被亮红牌企业将会直接被关停;同时,还拟将环保考核与百姓的感觉直接挂钩,通过提高公众参与和监督环境力度,更好地促进环保政策法规的实施;环境监管将进一步升级。此外,财政部千亿PPP融资支持基金正在启动中,基金设立将加快PPP模式推广和推动PPP项目落地;环保行业亦将受益,潜在项目订单有望加速释放。继续看好环保行业发展,维持行业看好评级。建议关注政策及监管催化之下,城镇污水处理、再生水利用、垃圾焚烧发电、危废处置、电废拆解处理等增长确定性较强的细分领域;持续关注PPP模式推广以及国企改革推进所带来的潜在投资机会。目前大盘仍处于寻底阶段,市场弱势格局未改,短期内我们维持谨慎观点。对于中长线投资者而言,建议逢低布局具有业绩支撑的成长性个股以及基本面向上的低估值优质个股,推荐标的为:桑德环境、天壕节能、盛运环保、首创股份和兴蓉环境。